作者:admin人气:0更新:2025-12-28 18:15:36
就中国的电力行业而言,除了受制于大的宏观经济形势和产业结构外,另外一个不确定性则在于政策因素。
在所有的政策因素中,首当其冲的可能是环保问题,这既直接决定着一些电源项目的当前收益,也决定着其未来的趋势性收益。就后者而言,比如出于环境因素下的发电权的再分配。
正所谓“几家欢喜几家愁”。一些火电项目可能会因为失去发电权而面临发电量的大幅下降,但对于诸如新能源项目而言,则可能会因而受益,成为投资的驱动因素之一。
背后的逻辑很简单。
对于传统的电力企业而言,新能源的投资可能会对发电权起到“左手倒右手”的作用。对于整个电力行业而言,发电权会在火电、水电、新能源等电源之间转移。这个道理同样也适用于具体的电力企业,如果一个企业有大量的新能源发电项目,即便其火电的发电利用小时数减少了,但与此同时其新能源项目则会获得相应的利用小时数的增加。
支撑这一逻辑的另一个理由在于,对于新能源发电项目而言,虽然其发电量远远不及火电,但受惠于高电价,其收益率却不一定输给火电。尤其是在遭遇类似2016这样煤价急剧上涨的情况,一些新能源项目的毛利率已经完胜火电。
此外,相对于火电而言,新能源的另一个优势是有政策的庇佑,其投资收益更加稳定,不必承受煤炭价格波动、环保监管趋严下的成本上升以及电价下降所导致的不确定性。
当然,对于新能源发电而言,其所有的优势均建立在政策的落实背景上,包括优先发电权的落实,以及电价补贴拖欠问题的尽快解决。
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十二五”期间,中国把新能源产业列入了国家重点支持的七大领域之一,不但国家政策支持,各地方也制定了很多优惠政策鼓励企业发展新能源产业。2011年3月16日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》提出,大力发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业。新能源产业重点发展新一代核能、太阳能热利用和光伏光热发电、风电技术装备、智能电网、生物质能。我们越声理财(微信号:gddt08)认为出一系列扶持政策的相继出台,预计未来十年我国新能源投资将达5万亿元,新能源的企业会如雨后春笋般涌现。关注微信号可领取免费越声理财投研团队专业制作精选潜力股名单,专业投顾团队将为您在线解答。
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